TL;DR
期望值是你每笔交易的平均结果：E = 胜率 × 平均盈利 − 败率 × 平均亏损。为正则长期赚钱；为零或负则再怎么调仓位也救不了。单看胜率毫无意义，必须配合盈亏比——40% 胜率 @2R 胜过 70% 胜率 @0.3R。
期望值到底衡量什么
期望值是在给定胜率、以及平均盈利相对平均亏损的大小下，你每笔交易可以预期的平均盈亏。它把整套策略浓缩成一个数字。为正，平均而言每笔都值得做；为负，无论怎么调仓位策略都在亏钱。
盈亏可用美元或 R（每笔风险的倍数）来衡量。R 更通用：一个 +0.35R 的系统，无论你每笔冒险 10 美元还是 1000 美元都保有这份优势。本工具两者都接受，按 1R = 账户的 1% 换算。
E =（胜率 × 平均盈利）−（败率 × 平均亏损）
胜率 vs 盈亏比：保本线
高胜率让人舒服，但单独毫无意义。关键是胜率与盈亏比（R）的组合。保本胜率是在给定 R 下系统恰好不赚不亏的胜率：
保本胜率 = 1 /（1 + R），其中 R = 平均盈利 / 平均亏损
在 2R 时只需赢 33.3%；1R 需要 50%；0.5R 需要 66.7%。你的优势就是真实胜率高出这条线多少。盈利因子（总盈利 / 总亏损）是同一件事的另一视角：高于 1.0 即盈利，高于 1.5 即健康。
为什么正优势仍可能爆仓
正期望值是必要但不充分条件。真实胜率与均值会漂移：回测的 55% 实盘可能变 48%。即便真正盈利的系统也会经历连亏；若仓位过激，优势兑现之前波动就会先毁掉账户。上方的模拟路径展示了结果围绕期望线的离散程度。
