$10,000 в лонг при ставке +0.01% платит $1 за интервал → $3/день → ~$1,095/год.Положительная ставка = лонги платят шортам. Отрицательная = шорты платят лонгам.
Что такое ставка фандинга?
Ставка фандинга — это периодический платёж между трейдерами лонг и шорт на рынке крипто-перпов. Так как у бессрочных контрактов нет даты истечения, биржам нужен механизм, удерживающий цену контракта рядом со спотом. Без него цена перпа быстро ушла бы далеко от спота и стала бесполезной для хеджирования и спекуляции. Фандинг решает это элегантно: когда перп торгуется выше спота (лонгов слишком много), лонги платят шортам небольшую комиссию для стимулирования закрытия или открытия шортов. Когда перп торгуется ниже спота, шорты платят лонгам.
Важно понимать: фандинг идёт от трейдера к трейдеру, а не бирже. Биржа лишь рассчитывает платёж между сторонами в фиксированные моменты — обычно каждые 8 часов в 00:00, 08:00, 16:00 UTC на Bybit, OKX, Binance и большинстве крупных бирж. Платформы вроде Hyperliquid делают это каждый час для более быстрого выравнивания.
Как рассчитывается комиссия фандинга
Базовая формула обманчиво проста:
За каждый интервал фандинга вы умножаете номинал позиции (USD) на ставку. $10,000 в лонг при +0.01% платит ровно $1 на следующем 8-часовом расчёте. $50,000 в шорт при -0.03% получают $15 (т.к. ставка отрицательная, шорты получают).
Накопительная стоимость за период удержания:
Если держать $10,000 в лонг 7 дней при средней ставке +0.01% за 8ч, это 21 интервал × $1 = $21 комиссии фандинга, или примерно 0.21% от позиции в неделю.
Откуда берётся сама ставка фандинга
Ставка фандинга не произвольна. Биржи рассчитывают её из двух компонентов:
Индекс премии измеряет, насколько цена перпа отклоняется от спот-индекса в течение интервала. Если перпы стабильно выше спота, премия положительна и лонги в итоге платят. Процентная ставка — небольшой фиксированный компонент (обычно 0.01% за интервал, или 0.03% в день), отражающий стоимость заёма капитала. Функция clamp ограничивает разницу, предотвращая взрывной фандинг при крайних дисбалансах.
Большинству трейдеров не нужно считать фандинг с нуля — каждая биржа показывает прогноз ставки следующего интервала в интерфейсе торговли. Этот калькулятор нужен, чтобы спрогнозировать влияние фандинга на позицию во времени.
Как пользоваться этим калькулятором
- Выберите направление: Лонг если покупаете контракт, Шорт если продаёте.
- Введите размер позиции в USD: Номинал сделки (например, 1 BTC по $50,000 = позиция $50,000).
- Введите ставку фандинга: Скопируйте текущую или ожидаемую ставку с биржи. Калькулятор воспринимает её как ставку за интервал, не годовую.
- Установите интервал фандинга: 8 часов для Bybit/OKX/Binance/Bitget. 4 или 1 час для некоторых DEX-ов вроде Hyperliquid.
- Введите период удержания в днях: Или используйте пресеты для типичных сроков.
- Смотрите прогноз: Общая стоимость, процент от позиции и влияние за день/неделю/месяц/год — обновляется в реальном времени.
Что на самом деле означают разные уровни фандинга
| Ставка (за 8ч) | Годовых | Что значит |
|---|---|---|
| +0.01% (нейтрально) | ~10.95% годовых | Спокойный рынок, без явного перевеса |
| +0.02% — +0.04% | 22-44% годовых | Лёгкий бычий перевес, нормально |
| +0.05% — +0.1% | 55-110% годовых | Лонгов много, ждите коррекцию |
| +0.1% устойчиво | 110%+ годовых | Экстремальная эйфория, фейдите лонги |
| -0.02% — -0.05% | -22% — -55% | Медвежий перевес, шортов много |
| -0.05% устойчиво | -55% годовых | Капитуляция, ждите шорт-сквиз |
Колонки с годовыми ставками открывают глаза. Даже крошечная +0.01% за 8 часов превращается в почти 11% в год при непрерывном удержании. Поэтому фандинг работает против вас как медленное кровотечение, если вы оказались не на той стороне рынка.
Стратегии, использующие фандинг
1. Cash-and-Carry (фарм фандинга)
Самая чистая стратегия — cash-and-carry. Покупаете крипту в споте и шортите равный объём в перпах. Направленная экспозиция нулевая — если BTC растёт, спот выигрывает столько же, сколько шорт теряет. Но так как перп-позиция — шорт, а фандинг в бычьем рынке обычно положительный, вы получаете платёж фандинга на каждом интервале. В сильных бычьих рынках, где BTC-фандинг неделями стоит на +0.03% за 8ч, стратегия даёт 30-40% годовых с минимальным риском.
Риски: спот/перп базис может расшириться при стрессе (небольшой mark-to-market убыток), стоимость заёма на споте и риск контрагента биржи. Всегда размеряйте cash-and-carry так, чтобы выдержать движение базиса на 20%+ без маржин-коллов.
2. Mean reversion по фандингу
Когда фандинг улетает в экстремальный плюс (+0.1% и выше), лонги обычно перезаложены и вероятна коррекция. Трейдеры открывают шорт-позиции специально чтобы поймать платёж фандинга, одновременно занимая позицию под разворот цены. Двойная выгода — направленная альфа плюс доход от фандинга — делает это одной из самых прибыльных игр в крипте, но требует терпения и жёсткого риск-менеджмента.
3. Учёт фандинга при долгом удержании
Если планируете держать направленную позицию недели или месяцы — обязательно включайте стоимость фандинга в цель. Сделка, которой нужно 5% для безубытка по цене, может реально требовать 7-8% после нескольких недель отрицательного фандинга. Долгосрочным холдерам стоит рассмотреть спот или квартальные фьючерсы (где фандинга нет) вместо перпов.
Фандинг на крупных биржах
| Биржа | Интервал | Время расчёта (UTC) | Лимит ставки |
|---|---|---|---|
| Bybit | 8 часов | 00:00, 08:00, 16:00 | ±0.75% |
| OKX | 8 часов | 00:00, 08:00, 16:00 | ±0.75% |
| Binance | 8 часов | 00:00, 08:00, 16:00 | ±0.75% |
| Bitget | 8 часов | 00:00, 08:00, 16:00 | ±0.75% |
| Hyperliquid | 1 час | Каждый час | переменный |
| dYdX | 1 час | Каждый час | ±0.075%/hour |
Важно: фандинг платится или получается только если позиция открыта в момент расчёта. Если вы открыли в 07:55 UTC и закрыли в 07:59 UTC, фандинг = 0, несмотря на кратковременное удержание. Это создаёт возможность: скальперы могут полностью избежать фандинга, закрывая позиции около окон расчёта.
Типичные ошибки с фандингом
Игнорирование фандинга при долгом удержании
Самая частая ошибка: открыть перп-лонг под многомесячный тезис и забыть, что накапливающиеся +0.01% за 8ч превращаются в почти 11% в год чистого торможения. Если держите до пика цикла — используйте спот или квартальные. Перпы созданы для тактической торговли, не для инвестиционных позиций.
Погоня за отрицательным фандингом без идеи
«Фандинг -0.05%, просто открою лонг и буду получать» — это работает, пока не перестаёт. Отрицательный фандинг означает, что шорты доминируют не просто так: рынок медвежий. Лонги в погоне за отрицательным фандингом могут эффектно взорваться при продолжении падения. Воспринимайте доход от фандинга как бонус поверх валидной направленной идеи, не как саму идею.
Промах с таймингом расчёта
Если закроете позицию за 5 минут до расчёта — фандинг за весь интервал пропускается. Новички иногда закрывают позицию через час после расчёта, думая что сэкономят — но последний интервал уже списался. Всегда проверяйте, ваше время закрытия до или после ближайшего UTC-расчёта.
